第三节 区块链金融

够提供市场中最好的流动性……这就是BitShares，数字资产行业中最棒的交易所之一，也是我们的秘密武器。

14.交易所的角色

在我们深入探讨数字资产交易所在将来是如何运行之前，我们先回顾一下传统交易所在今天社会里扮演了哪些角色。

（1）收到数字货币来发行IOU（欠条）。

（2）收取法币来发行IOU。

（3）处理订单撮合。

（4）赎回IOU。

这其中的每一个角色都需要高度的信任，并且将直接面临对手风险（对手风险：交易中对方不履行其金融义务而产生的风险），因为你其实所交易的都是来自交易所发布的IOU。为了能够获得更好的流动性以及更低的价差，大多数人都会逐渐集中在少数几个核心交易所上进行交易，于是每个人都面临同样的对手风险。作为大型交易所之一的BitStamp就是个很典型的例子，我曾经就有数千美元被系统锁死而完全无法使用，因为似乎当时系统宕机了。

当资金进入或者提出交易所时往往需要等待很长时间，这意味着交易者这段时间内资金将会停留在交易所。这会显著放大交易所用户的风险，同样也会放大比特币生态系统所有用户的风险。每当交易所被发现出现巨大的安全漏洞时将会出现巨大的抛售压力，此时偷币的黑客会希望快速卖出他们所偷的币，而普通用户也希望能够在黑客抛售前出售。

15.中心化会侵犯隐私

数字货币是依赖于一个完全公开的账本，由于每个人都可以看到每一笔交易，从而保护隐私成为一个不小的挑战。每个比特币用户都可以有一个或者多个账号，这让每个使用者都会产生错觉，认为只要别人不知道自己的账号，而且进行每笔交易时都可以使用一个全新的账号，就没人可以把自己的真实身份和自己的比特币联系在一起。

但是大型的中心化交易所却会影响到隐私保护的效果。为了遵循政府的监管要求，他们必须要了解每个人具体的账号信息。由于几乎每个人的交易都需要通过这样的交易所，那么交易所很容易知道每个人究竟是如何进行交易的，并且对方是谁。目前Coinbase已经关闭了一些它认为在进行违规交易的比特币账户。

如果我们想拥有一点隐私，甚至半点，恐怕你就需要在数百个第三方应用中很好地识别并且区分交易所的应用。然而这并不是一种很有效的方式，特别是大量市场交易会自然而然地倾向于集中在几个中心化交易所上。

如果隐私问题对你很重要，我建议你看一下《如何使用BitShares保护你的隐私》这篇文章。

16.权力分散

并没有什么必然的理由需要一个实体同时发布IOU并且处理挂单交易。之所以这两个角色会结合在一起的原因就是，我们倾向于将业务集中在比特币交易所。如果我们想要建立一个去中心化的交易所，那么第一步就应该把这些挂单账本放在区块链上，让每个人都可以看到。

交易所应该成为仅仅接受美元和在区块链上发行网关美元。当然他们收到网关美元之后，他们就应该马上把美元电汇给用户。他们全部的收入应该就是来自手续费，而不是一定比例的市场交易费。可以看一下之前的文章来了解一下是如何成为BitShares网关的。

区块链应该能够让用户在BitStampUSD和BitFinexUSD之间进行交易，这样资金就能够容易地从一个网站到另外一个。用户甚至可以在BitStampUSD和BitStampBTC或者BitStampUSD和BitFinexBTC之间进行交易。

遗憾的是，简单地将区块链上的账本进行移动是不够的，因为市场会围绕着几个网关IOU越来越集中化。BitStampUSD不能和BitFinexUSD进行互换，是因为互相信任和监管上的考虑。这些IOU都有潜在违约的可能，就像那些在交易所内部数据的欠条一样。我们所需要做的就是把对个人的信任转移到区块链上。

17.有抵押的区块链IOU

比特资产（BitAsset）系统是BitShares最核心的部分，它在BitShares的系统中通过建立300%的抵押来创建。BitUSD除了能够拥有BitUSD所有的特点，还能够拥有美元稳定的价格。在任何时候，你都可以通过卖出BitUSD而获得价值约1美元的BTS。而在任何时候，抵押品的价值低于某个点之后，区块链会自动买回BitUSD，并且返还价值1美元的BTS。

只要BitShares本身在合理的价格波动范围内，那你持有BitUSD时，它的价值将会一直锚定美元。这里所说的合理范围，已经囊括比特币在它整个生命周期内所出现过的最大波动范围。即使BitShares价格在24小时内跌至开始价格的1/3也不会有什么问题。那些目前已经被广泛使用的数字货币还没有出现过这么大范围的价格波动。这意味着除非是BitShares本身协议和软件出现了问题，否则没什么能够影响BitUSD的价格。

18.全球统一的挂单账本

一旦市场能够接受BitUSD和BitBTC，并且将它作为一种比BitStampUSD和BitFinexBTC更为可靠的货币进行使用后，就会发现许多交易量会朝着B