，系统A确实赢得多。”蔡老师说，“但这里有个问题——我假设每次盈亏都是固定的百分比。现实中不是这样。”
他擦掉表格，重新画。
“现实中，你会遇到连续亏损。假设连续亏损三次。”蔡老师写下数字：
系统A，50%仓位，连续亏损三次：
第一次亏5%，本金剩95%
第二次亏4.75%，本金剩90.25%
第三次亏4.51%，本金剩85.74%
三次亏损，总资金回撤14.26%。
系统B，20%仓位，连续亏损三次：
第一次亏1.6%，本金剩98.4%
第二次亏1.57%，本金剩96.83%
第三次亏1.55%，本金剩95.28%
三次亏损，总资金回撤只有4.72%。
“现在你看出区别了吗？”蔡老师问，“系统A在连亏三次后，需要盈利16.7%才能回本。系统B只需要盈利5%。哪个更容易？”
陈默恍然大悟。他之前只想着赚钱的时候，却没想过亏钱的时候如何恢复。
“但这还不是最关键的。”蔡老师继续说，“最关键的是心理。”
他又画了一个图：一条曲线上下波动，代表账户净值。
“当你用重仓交易时，账户波动会很大。今天赚10%，明天亏8%。你的情绪会跟着K线图坐过山车。赚了兴奋，亏了焦虑。而情绪会影响判断，让你在该止损时犹豫，该止盈时贪婪。”
“而轻仓交易，”他画了另一条曲线，平缓得多，“账户波动小，今天赚3%，明天亏1.5%。你不会因为一天的涨跌而狂喜或绝望。你的情绪稳定，就能更好地执行交易计划。”
陈默想起自己这些天的经历。当账户一天波动几千块时，他会失眠，会反复看盘，会在该止损时想着“再等等”。如果波动更大呢？他不敢想。
“2%原则，表面上限制的是亏损，实际上保护的是你的心态。”蔡老师说，“它强迫你承认：第一，你可能会错；第二，错了也没关系，因为损失有限。有了这个心理底线，你才能冷静地做决策。”
窗外天色渐暗，雨还没停。
蔡老师合上笔记本，轻轻抚摸着封面上磨损的痕迹。
“这些本子，我本来想烧掉的。”他说，“后来想，也许有一天，能给别人看看。不是看公式，是看这些公式背后，我曾经多么狂妄，又付出了什么代价。”
他把笔记本推给陈默。
“送你。”
陈默愣住了：“这……太贵重了。”
“贵重？”蔡老师笑了，“一堆废纸而已。里面的公式，现在的电脑一分钟能算几百万次。里面的思想，任何一本风控教材都有。唯一有价值的，是这些纸记录了一个事实：再聪明的人，不尊重风险，都会被市场吞噬。”
陈默接过笔记本，感觉沉甸甸的。
“回去后，给你的交易系统加一条规则。”蔡老师说，“单笔风险不超过总资金的2%。严格执行。不要觉得自己特殊，不要觉得‘这次不一样’。市场最喜欢吃的，就是觉得自己特殊的人。”
陈默点头，忽然想起一个问题：“蔡老师，您后来……还交易吗？”
“交易？”蔡老师望向窗外，雨幕中隐约可见远处的灯火，“我现在每天买卖的，是门口菜市场的小菜。今天青菜贵了，就买萝卜。明天萝卜涨了，就买白菜。仓位永远不超过菜篮子的十分之一，止损线是菜叶发黄。”
他转回头，眼神清澈：“这是我现在的交易系统。年化收益率？不知道。但我知道，我每天都能睡个安稳觉，每天都能吃上热饭。这就够了。”
陈默离开时，雨小了些。
他抱着那本笔记本，用外套小心包好，怕被雨水打湿。走过巷子，又回头看了一眼。蔡老师站在门口，拄着拐杖，身影在昏黄的灯光下拉得很长。
走到大路上，陈默叫了辆出租车——这是他来上海后第二次打车。第一次是来的时候，从火车站到亭子间。这是第二次。
车上，他翻开笔记本。密密麻麻的公式中间，偶尔会出现一两行手写的文字：
“1992年7月14日：今天模型收益+3.2%，但执行时因情绪多买了5%仓位。需警惕。”
“1992年11月3日：连续盈利后，风险偏好不自觉提高。强制降低总仓位至60%，冷静一周。”
“1993年2月28日：发现模型漏洞——未考虑极端行情下的流动性枯竭。需加入压力测试模块。”
翻到最后一页，空白处，有一行很小的字，墨水颜色和前面不同，应该是最近写的：
“所有精妙的数学模型，都比不上一条简单的生存法则：永远给自己留一口氧气，因为你不知道会在水下待多久。”
陈默合上笔记本，看向窗外。
上海的夜景在雨水中模糊成一片片光晕。高楼上的霓虹灯，车窗上的雨滴，路灯下的行人，一切都显得那么不真实。
他想起蔡老师年轻时的照片，西装革履，站在电脑屏幕前，背后是流动的数据，脸上是掌控一切的笑容。
又想起现在的蔡老师，破旧的衣服，空荡的裤管，在漏雨的棚户房里，用算盘教他2%原则。
一个人的一生，可以被一次错误的仓位决策彻底改变。
回到亭子间，已经晚上九点。
陈默没有开灯，在黑暗中坐下。窗外的光透进来，在墙上投出模糊的影子。他拿出自己的交易笔记本，翻到最新一页。
上面记录着最近的交易：飞乐音响、延中实业、爱使电子……
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